去年反修例運動開始後約三個月，行政長官林鄭月娥宣布四項行動，包括撤回修例、增加兩名監警會成員、進行社區對話以及找學者和專家研究社會問題的起因。一年過去，本台邀請行政會議成員葉劉淑儀、前問責官員張炳良及大律師公會前主席陳景生，評價此四項行動。

張炳良認為，去年6月9日有大批市民上街表達撤回修例的訴求，但政府至九月才正式作出有關決定，認為是「落後於形勢」，而《逃犯條例》亦不是非做不可。陳景生同樣以6月9日的遊行為例，批評政府毫無誠意，令人覺得「政府只想數夠票，市民反抗又點？」。不過，葉劉淑儀表明不認同妥協，並指會後患無窮，林鄭月娥宣布撤回後，示威者仍然不滿足，事實證明她沒有看錯。被問到有否向政府提出相關建議，葉劉淑儀指政府沒諮詢她。

至於不少聲音要求成立的獨立調查委員會，林鄭月娥當時以加入兩名新監警會成員作回應，葉劉淑儀指除非有人想尋仇，「他踢我一腳，我要踢回他、要罰他」，否則不認為要成立獨立調查委員會。一直主張成立獨立調查委員會調查整件社會事件的張炳良指，監警會沒足夠法定的調查權力，而不論任何一個政府部門，包括警隊在內都不會希望被人調查，但他認為政府不應只考慮單獨部門的利益。

本月網易、京東等美股上市中國公司相繼在香港發行上市，一位表現領先的基金經理正押注中概股回歸帶來的投資機會。

未來資產中國成長基金的組合管理人蔡偉煒上月買入了香港交易所，這是他目前持有的唯一一支香港本地股，概因港交所受惠於中資公司從美股回歸趨勢；但除此之外，由於香港局勢動盪疊加中美摩擦，他「幾乎沒有對香港經濟的敞口」，特別是避開本地消費和地產股票。香港交易所今日漲逾1.5%，股價升至2018年1月以來最高；本月累計漲幅擴大至11%，強於恆指表現。

「香港經濟可能仍將承壓，但從金融市場來看，香港沒事。中國政府做了很多努力讓香港保持其作為一個金融中心的光彩，」蔡偉煒接受彭博電話採訪時表示，未來隨著中概股回歸香港，他將減持一些ADR轉投港股，以避開美國圍繞中概股的噪音和言論。

蔡偉煒參與管理的中國資產規模合計12億美元，ADR、港股、A股各占三分之一，主要投資於消費、科技等行業。旗下規模1.78億美元的未來資產中國成長基金今年以來回報近15%，超越99%的同行。

今年香港最大的兩宗IPO中，網易募得資金243億港元，6月11日上市以來，股價累計漲3%；周四登陸香港的京東募集約300億港元，投資者認購踴躍；首日漲3.5%。彭博數據顯示，今年以來55家公司香港上市合計募資817億港元，同比成長26%。

蔡偉煒認購了京東和網易在香港發行的新股以及一些醫藥股的IPO，他認為內地和香港投資者對中國大型中概股「有大量需求」。「只要公司質地好，我們會尋求多配一點港股，而不是把所有資金都押在美股，因為ADR面臨退市的風險，儘管我認為這種可能性小。」

上個月，美國參議院通過法案，要求企業證明他們不在外國政府的控制之下，這可能導致諸如阿里巴巴和百度這樣的中國公司從美股退市。中國公司也正以2015年以來最快的速度放棄在美國的上市身份，今年已經宣布了四宗私有化交易。

同樣在5月，香港為其基準股指擁抱阿里巴巴等中資科技股鋪平了道路，恒生指數有限公司宣布同股不同權及第二上市公司符合納入恆指及恒生國企指數的選股範疇資格。市場人士認為，此舉有望為恆指吸引更多資金流入，迎來盈利增速和估值雙升。

花旗在上月末的報告中表示，中概股回歸或重構港股市場，使其更偏向於以新經濟和成長為導向，這波回歸潮有望推動香港日均成交提升20%。

蔡偉煒的其他觀點：

參與香港近期的新股認購之後，其現金比例已經很低，在1%-2%儘管市場對經濟復甦的速度可能過於樂觀，但目前無意提高現金比例，因為在流動性推升的全球漲勢下，只能跟隨大勢今年以來買入了基建和周期性行業，因其估值低於消費板塊，且中國將加大基建支出以對沖新冠疫情的衝擊中國消費和科技股已經很貴。今年以來減持了貴州茅台和五糧液股票，這些漲幅過高的公司，基本面兩三年內可能都沒問題，但是需要時間整固長期仍看好消費。隨著中美關係緊張，愛國主義支出將是國內消費的一大動力，中國公司也在提高產品質量和競爭力